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为了省钱，人们开始选择“中转式旅行”

时间：2024-09-21 08:59:53 来源：呜呼哀哉网作者：沙坪坝区

曾经在福建省工作过17年多的习近平，省钱始选与福建有着深厚的茶之缘。

从货币是国家股权资本的视角看，择中转式国家发行货币就像企业发行股票。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，旅行但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，旅行那将错失经济繁荣，非常可惜。

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现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，省钱始选并没有考虑国家负债的投资收益问题。在金融危机时，择中转式如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。有意思的是，旅行从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，旅行货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

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由此可见，省钱始选我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，择中转式它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

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旅行日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，省钱始选本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，省钱始选即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在伦敦经济学院，择中转式我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、择中转式默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

旅行全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。由上可见，省钱始选一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，择中转式而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，旅行每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，旅行而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

(责任编辑：濮阳市)

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